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阿里巴巴成功上市 机构投资者几家欢乐几家愁
2014-09-24 09:33:23   来源:中国经济网
  中国经济网北京9月24日讯  上周,阿里巴巴的上市可谓搅动着全球投资者的心,国际大型机构及险资成为最后赢家,获得近半IPO股数,而众多希望通过“打新”基金分得一杯羹的散户却经历了从期望到失望的辛酸历程。同时,阿里上市后股价的高开高走与二级市场投资者的坐等下跌形成鲜明对比,让人不得不为资本市场的见仁见智所感叹。

  国际大型机构获配份额较多:欣喜

  9月19日晚间阿里巴巴在纽交所挂牌上市,并在挂牌首日暴涨38.07%收于93.89美元。众所周知,阿里巴巴是中国著名的电子商务公司,在此前的路演阶段,市场就认为阿里巴巴设定的初始价格区间低到令人大跌眼镜,甚至是“全球最便宜的超高市值股票之一”。阿里巴巴最初询价时的定价区间为60美元到66美元,后升至66美元至68美元,最终发行价确定为68美元,但这一价格还是被市场认为是“白菜价”。因为发行价低,各家机构都捡钱一样地抢购。

  一位知情人士透露,此次阿里IPO竞争相当激烈,类似富达、贝莱德这样的几十家超大型公募基金都下了十亿美元以上的订单,参与认购的机构投资者近2000家,这还不算各大投行的私人银行客户。

  一般而言,出于稳定股价考虑,在美国市场IPO中,投行和上市公司会优先考虑满足一些长期投资资金的需求,同时也会照顾老客户,这导致最终获配的“二八现象”十分明显。

  根据市场流传的获配版本,此次阿里巴巴IPO有超过1700个机构账户认购,认购金额超过3000亿美元,超额认购14倍。最终配售情况是,前25家大机构客户被分配到的股份占配售股份的50%,与此同时形成强烈反差的是,50%的账户零获配。

  此次获配股份较多的是富达、贝莱德、黑石、Wellington、T.Rowe、Putnam等美国大机构。从国内机构的获配情况看,非保险类机构获配额度普遍较少,其中华夏基金获2000万美元额度,华夏香港获160万美元额度,融通基金获得约200多万美元额度。而长期配置的险资获得较多阿里巴巴股票配额,其中新华保险获得1.8亿美元的额度,居国内机构之首,中国人寿获1.5亿美金的额度。

  据外媒报道,阿里巴巴管理层和承销商在挂牌前夜用9个小时来筛选投资者,选择大的长期资金,或者那些和阿里巴巴打过较长时期交道的机构的资金,而大部分散户的资金则被剔除了。

  对此,有分析认为,与其他机构投资者相比,险资比较偏向长期配置。因此,国内获配较多的是保险公司。

  综合来看,阿里巴巴此次新股配售主要给了美国超大公募基金,很多国内资金并没有中签资格,一些香港资金也全部剔除,亚洲主要是一些关系客户获配。国内获得配额较多的都是保险公司,而若干公募基金子公司及第三方理财机构发售的相关资管产品被分配的股数是零。

  “打新”基金多半空手而回:失望

  根据中国经济网记者了解,早在今年六七月份时,国内市场就扎堆出现专门“打新”阿里的理财产品,基金公司、财富管理公司、第三方理财等纷纷通过不同的渠道向个人投资者推销。但可惜的是,由于此次阿里巴巴对获配机构的条件要求较为苛刻,直接导致众多机构铩羽而归。据不完全统计,有接近900家境内外机构一股也没有分到,涉及上千亿认购资金。

  专家介绍,美股IPO没有针对散户的随机抽签原则,而是由各大承销商各自划分额度,发行人也有权决定选择性接受投资者。而在一般情况下,投行则更倾向于主权基金、大型公募基金等长期资金,同时也会照顾老客户。而这次剔除掉零售投资者也可能是阿里方面做出的决定。内地基金专为“打新”阿里所发产品并不专业,不是报个认购额度上去,就能按比例“打”到多少。

  有接近阿里巴巴的人士指出,市场上部分参与打新阿里的产品出于宣传的可能性更大,因为承销团队全部来自于国际一线投行,其拥有自己的销售渠道,“打新基金”是否能够获得配售份额并不确定,即便拿到也应是较小份额,并不足以实现产品宣传所称的高额回报。

  该人士说,更大的可能是,基金设立的打新项目,应该是针对诸多新股投资的一揽子基金,阿里巴巴股票只是其中一只,只不过因为阿里巴巴的IPO过于引人注意,因而被基金们拿来作为宣传方向,以便扩大基金认购规模。

  除此之外,一些中国香港地区的基金也收获寥寥。据报道,有香港基金经理投诉,主要美资投行作为阿里的分销商,当晚迟至近9时,才通知申购结果,获派比例极低。据悉有基金及机构大户,向美资投行认购约5亿港元阿里股份,结果只获派不足500股,中签率只有约0.05%。

  这边众多投资者为争抢阿里新股使出全身解数,那边不少二级市场投资者静待阿里股价下跌的到来。

  一位QDII基金经理对媒体表示:“目前阿里巴巴正处于顶峰时刻,我希望再等一等。”而北京的一家基金公司的海外业务负责人则称:“估计第一个建仓窗口应该是在明年4月到7月间,考虑到锁定期结束、季报、美联储加息等因素,将会有一波做空阿里的大浪潮。”

  前海开源基金执行投资总监、混合基金拟任基金经理徐立平向记者表示,短期的股价,阿里市值2300亿美元,腾讯是1500亿美元、百度是800亿美元,孰高孰低,投资者心中应该自有判断。

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